Goldman Sachs et Morgan Stanley mettent en garde contre une correction boursière

Après des mois de hausses et d’optimisme sur les marchés boursiers, un ton plus prudent se fait soudain entendre chez deux des plus grandes banques au monde. Des dirigeants de Goldman Sachs en Morgan Stanley préviennent les investisseurs de ne pas crier victoire trop vite : une correction leur paraît inévitable.

Les grandes banques anticipent un repli

Selon CNBC prévoient aussi bien Goldman Sachs que Morgan Stanley qu’une forte correction pourrait frapper les marchés actions mondiaux d’ici douze à vingt-quatre mois. Ils évoquent un repli de 10 à 20 %.

Cette mise en garde intervient après un rally boursier hors norme en 2025, qui a propulsé les actions à des sommets historiques dans le monde entier. Depuis le début de l’année, l’indice S&P 500, large baromètre du marché américain, affiche une hausse de 19,7 % — un niveau élevé pour un indice qui gagne en moyenne environ 7 % par an.

Les hausses des derniers mois ont été portées avant tout par l’essor de l’intelligence artificielle (IA). Ainsi, Nvidia a marqué récemment l’histoire : non seulement c’est la première entreprise à avoir atteint une capitalisation de 4 000 milliards de dollars, mais elle s’affiche désormais, une première là encore, à 5 000 milliards de dollars. Nvidia est ainsi de très loin la plus grande entreprise au monde. À titre de comparaison, Apple et Microsoft suivent avec des valorisations de 3 975 et 3 842 milliards de dollars, respectivement.

Les récentes baisses de taux ont également nourri l’optimisme. Au cours des deux derniers mois, la banque centrale américaine, la Federal Reserve (Fed), a abaissé ses taux à deux reprises. Le président de la Fed, Jerome Powell, a toutefois calmé les attentes de nouvelles baisses. Il a souligné que les avis au sein du FOMC pour décembre « divergent fortement ».

Sommes-nous en pleine bulle ?

Chez les investisseurs, l’inquiétude grandit quant à une possible bulle boursière. L’analyste Michael Burry, connu dans le monde entier pour The Big Short et sa prévision réussie de la crise financière de 2008, met en garde désormais contre une nouvelle bulle. Cette fois, elle serait alimentée par l’euphorie autour de l’intelligence artificielle.

La situation actuelle rappellerait, par exemple, la bulle Internet de 2000. Burry montre ainsi un graphique où la progression des investissements technologiques (capex) aux États-Unis suit désormais la même trajectoire que lors de la bulle dotcom autour de l’an 2000.

Pour ces dirigeants de premier plan, le risque d’un repli temporaire est réel, mais il n’y a pas lieu de paniquer ni de parler d’une grande bulle. Ils soulignent que les corrections sont normales au sein de marchés haussiers de long terme et offrent davantage des opportunités que des dangers. Ted Pick, CEO de Morgan Stanley, juge un recul temporaire de 10 à 15 % « sain ». Selon lui, une correction ne signifie pas automatiquement une crise, mais constitue au contraire une occasion de se repositionner.