Futures S&P 500 stables : inflation à 14h30, Nvidia ce soir

Les contrats à terme sur les indices américains évoluent sans grand changement mercredi matin. Les investisseurs attendent deux rendez-vous majeurs aujourd’hui : les nouveaux chiffres de l’inflation PCE et les résultats trimestriels de Nvidia.

Ces deux publications pourraient donner le ton au marché, dominé ces derniers jours par la hausse des rendements, le recul des prix du pétrole et les inquiétudes autour du pari sur l’intelligence artificielle.

Les contrats à terme sur le S&P 500, le Nasdaq 100 et le Dow Jones sont tous proches de l’équilibre.

Cette stabilité intervient après une séance positive mardi. Le S&P 500 a gagné 0,3 %, le Nasdaq Composite a progressé de 0,7 % et le Dow Jones a avancé de 160 points. L’indice a ainsi signé sa troisième séance consécutive de hausse.

Les rendements offrent un répit temporaire

La progression de mardi a surtout été soutenue par la baisse des rendements obligataires et le repli des prix du pétrole.

Un élément important, car le marché obligataire américain a de nouveau suscité des tensions la semaine dernière. Le rendement à 30 ans a atteint des niveaux inédits depuis près de vingt ans.

Mardi, la pression s’est quelque peu atténuée. Le rendement américain à 10 ans a reculé de près de 8 points de base.

C’est favorable aux actions. Des taux plus bas augmentent la valeur relative des bénéfices futurs et réduisent la pression sur les valeurs de croissance, en particulier dans la technologie.

Reste à savoir si cette détente des rendements peut se poursuivre. Les chiffres de l’inflation publiés aujourd’hui seront déterminants.

L’inflation PCE dictera la trajectoire des taux

L’indice des prix PCE de juillet sera publié à 14h30, heure de Paris.

Il s’agit de l’indicateur d’inflation privilégié par la banque centrale américaine. Les économistes tablent sur une hausse de 0,1 % sur un mois et de 3,6 % sur un an.

En juin, l’indice des prix PCE avait encore reculé de 0,1 % sur un mois, tandis que l’inflation annuelle s’était établie à 3,7 %.

Un chiffre inférieur aux attentes pourrait accentuer la baisse des rendements et apporter un soutien supplémentaire aux actions. À l’inverse, une mauvaise surprise pourrait remettre le marché sous pression, d’autant que les taux longs paraissent déjà fragiles.

Nvidia, test majeur pour le marché haussier de l’IA

Après la clôture de Wall Street, Nvidia publiera ses résultats. L’enjeu est peut-être encore plus important que celui de l’inflation.

Nvidia est désormais la première capitalisation du S&P 500, avec une valeur de marché supérieure à 5 000 milliards de dollars. L’entreprise n’est donc plus seulement un fabricant de puces : elle est devenue le principal symbole du marché haussier porté par l’IA.

Selon FactSet, Wall Street attend un bénéfice par action de 2,09 dollars et un chiffre d’affaires de 92,28 milliards de dollars.

La barre est donc placée haut. Nvidia devra démontrer que les investissements massifs dans les infrastructures d’IA continuent de se traduire par une forte croissance du chiffre d’affaires, des marges élevées et des perspectives convaincantes.

L’Asie se redresse

En Asie, la tendance était plus favorable mercredi matin. Le Nikkei japonais a progressé de 0,61 % et le Kospi sud-coréen a gagné 2,04 %. Hong Kong et la Chine évoluaient également en hausse, tandis que l’Australie reculait légèrement.

Pour l’instant, le marché retrouve donc un peu d’air. Mais le véritable test interviendra plus tard dans la journée. Si Nvidia convainc et que l’inflation ressort sous les attentes, le rally de l’IA pourrait reprendre de l’élan. Si l’un des deux rendez-vous, ou les deux, déçoit, la nervosité pourrait rapidement revenir.