Ethereum s’effondre : vive inquiétude pour les entreprises aux réserves de plusieurs milliards

La chute libre du cours d’Ethereum (ETH) met sous pression les entreprises qui détiennent de grandes réserves de crypto. Alors que la devise se rapproche de son plus bas niveau depuis juillet, les pertes se chiffrent en milliards. BitMine, le plus grand détenteur d’ETH coté en bourse, est particulièrement touché.

BitMine encaisse 3,7 milliards de pertes sur ses avoirs en Ethereum

En moins d’un mois, Ethereum a perdu plus de 30 %. Le cours est récemment passé sous le seuil psychologique des 3 000 dollars et s’établit, au moment d’écrire ces lignes, à 2 680 dollars. Il s’agit du niveau le plus bas depuis juillet.

Cette chute alimente les inquiétudes. Les positions des entreprises qui détiennent d’importantes réserves d’ETH sont de plus en plus fragilisées. BitMine, l’un des plus gros détenteurs publics d’Ethereum, se retrouve ainsi en grande difficulté. Le mineur de Bitcoin affiche actuellement une perte latente de 3,7 milliards de dollars.

Les données de StrategicReserve montrent que BitMine possède 3,56 millions d’ETH. Au cours actuel d’environ 2 680 dollars, cela représente une valorisation totale de 9,6 milliards de dollars.

D’autres sociétés comme Galaxy Digital, The Ether Machine et SharpLink font également état de lourdes pertes, comprises entre 25 et 48 %, sur leurs avoirs en Ethereum. Leur santé financière se dégrade rapidement alors que le cours d’Ethereum est en chute libre.

Beaucoup d’entre elles affichent désormais une mNAV (market Net Asset Value) inférieure à un. Autrement dit, la valeur totale de l’entreprise est inférieure à la valeur des crypto-actifs inscrits à son bilan. Dans ces conditions, il devient difficile, voire impossible, pour ces sociétés de lever encore des capitaux externes.

Dans le pire des scénarios, une spirale baissière menace si ces entreprises sont contraintes de liquider leurs positions en ETH. Beaucoup ont en effet financé leurs achats avec de la dette. Pour honorer leurs obligations de remboursement, elles pourraient être forcées de vendre de l’Ethereum. Cela accentuerait encore la pression sur le cours, provoquerait de nouvelles pertes et entraînerait de nouvelles ventes. Une spirale descendante aux conséquences potentiellement majeures.

Tom Lee continue de parier sur un « supercycle »

Malgré cette correction sanglante, Tom Lee, président de BitMine, maintient une prévision optimiste. Selon lui, Ethereum serait au début d’un supercycle comparable à celui de Bitcoin (BTC), avec un potentiel de hausse de 100x. Malgré les récentes chutes, il y voit même une opportunité d’accumulation à long terme. La volatilité est, d’après lui, une composante essentielle du processus de croissance.

À court terme, plusieurs signaux restent toutefois préoccupants. L’analyste néerlandais Ted souligne qu’Ethereum est passé sous la zone de support cruciale des 2 800 dollars.

Selon lui, un rebond durable au-dessus de ce niveau est indispensable pour éviter de nouvelles pertes. En l’absence de reprise, une chute vers la zone de support suivante autour de 2 500 dollars paraît probable.