Ethereum manque de pression d’achat américaine : la prime Coinbase au plus bas

La prime Coinbase pour Ethereum est tombée à son plus bas niveau en dix mois. Cela indique une diminution temporaire de la demande des investisseurs américains, y compris institutionnels. Le cours de l’Ethereum reste ainsi aux alentours de 3 100 dollars, sans parvenir à effectuer une véritable percée à la hausse.

Cette évolution soulève des questions sur la solidité de la reprise actuelle du marché des cryptomonnaies, d’autant plus que le Bitcoin peine également à maintenir son élan.

Qu’est-ce que la prime Coinbase ?

La prime Coinbase mesure l’écart de prix de l’Ethereum entre la bourse américaine Coinbase et des plateformes internationales comme Binance.
Lorsque l’Ethereum est plus cher sur Coinbase, cela indique généralement une pression d’achat supplémentaire venant des États-Unis. Cela est pertinent, car :

• Les investisseurs institutionnels américains passent souvent par Coinbase pour leurs transactions
• Les ETF et les grandes sociétés de courtage utilisent Coinbase comme plateforme de négociation et de conservation
• La découverte des prix sur Coinbase coïncide souvent avec l’intérêt institutionnel

Une prime en baisse ou négative signifie généralement que ce groupe achète moins activement, voire vend.

Retour aux niveaux de début 2025

Selon les données de CryptoQuant, la prime est revenue à des niveaux observés pour la dernière fois en février 2025. Au cours des mois précédents, la différence était déjà faible, mais elle a désormais pratiquement disparu.

Cela se produit alors qu’Ethereum ne parvient pas à franchir des niveaux de résistance importants. Depuis le pic autour de 4 700 dollars plus tôt dans le cycle, le cours de l’Ethereum a reculé et évolue depuis des semaines sous la barre des 3 300 dollars.

La disparition de la prime Coinbase suggère que les acheteurs américains restent pour l’instant en retrait. Cela concerne non seulement les investisseurs particuliers, mais aussi les grandes entités telles que les fonds et les fournisseurs d’ETF.

Dans le même temps, le commerce sur les bourses internationales reste relativement actif. Notamment sur Binance, où le volume est encore important, et selon les données on-chain, les « whales » non américaines accumulent lentement des positions en Ethereum. Cependant, cette demande internationale n’est pas suffisamment forte pour pousser le cours à la hausse de manière autonome.

Dérivés et sentiment restent modérés

La prudence est également visible sur le marché des dérivés. L’open interest des futures Ethereum est tombé à environ 17,8 milliards de dollars, après des liquidations récentes. Cela signifie que les traders utilisent moins de positions à effet de levier et réduisent les risques.

L’indice Ethereum Fear & Greed se situe autour de 49 points, un niveau neutre. Cela indique une certaine hésitation : il n’y a ni panique, ni conviction forte. De nombreux investisseurs et stakers sont encore en situation de pertes latentes, et semblent ni vendre en masse ni acheter de manière agressive.

Ethereum peut-il encore percer ?

À long terme, les fondamentaux restent en grande partie solides. Le staking se poursuit, les activités DeFi continuent de croître, et Ethereum conserve son rôle de principale couche de liquidité dans le marché des cryptomonnaies. Cependant, le réseau fait face à une concurrence croissante, notamment de Solana.

Pour une véritable percée, un facteur semble décisif : un regain d’appétit d’achat venant des États-Unis. Tant que cela ne se manifeste pas, Ethereum risque de rester piégé dans une fourchette latérale.

Le même constat s’applique au Bitcoin. Là aussi, il est clair que sans un afflux américain net, il est difficile de maintenir de nouveaux sommets. Les mouvements d’Ethereum et de Bitcoin restent ainsi étroitement liés.