Ethereum fête ses 11 ans, mais l’ETH reste à la traîne

Ethereum (ETH) fête cette semaine ses onze ans. Depuis son lancement le 30 juillet 2015, le réseau est devenu l’épine dorsale technique de milliers de projets crypto et de milliards de dollars d’applications numériques.

Pour les investisseurs, l’heure n’est toutefois pas vraiment à la fête. Le cours de l’ETH reste très éloigné de son record et a perdu près de la moitié de sa valeur sur un an.

À l’approche de son onzième anniversaire, l’ETH s’échangeait autour de 1 900 dollars. Le cours évoluait ainsi 61 % sous son sommet historique, proche de 5 000 dollars. Sur les douze derniers mois, l’ETH a reculé d’environ 49 %.

Ethereum est devenu un écosystème pesant plusieurs milliards

Ethereum a été conçu comme une blockchain programmable permettant aux développeurs de créer des smart contracts. Ces contrats numériques s’exécutent automatiquement dès que des conditions définies à l’avance sont remplies.

Ce concept a posé les bases de l’essor de la finance décentralisée (DeFi). Ces applications permettent notamment aux utilisateurs de prêter, d’échanger ou de placer des cryptomonnaies sans passer par une banque traditionnelle. Par la suite, Ethereum est aussi devenu le principal réseau pour les NFT, les stablecoins et la tokenisation d’actifs traditionnels (RWA).

Cette croissance ne s’est pas faite sans difficultés. Lors des périodes de forte activité, les frais de transaction ont fortement augmenté. De petits paiements pouvaient alors coûter plusieurs centaines de dollars, les rendant peu pratiques pour de nombreux utilisateurs. Le réseau a également été confronté à des piratages, à des projets avortés et à la concurrence soutenue de blockchains plus rapides, comme Solana (SOL).

L’un des plus grands tournants de l’histoire d’Ethereum a eu lieu le 15 septembre 2022. Avec The Merge, le réseau est passé du minage au proof of stake. Sa consommation d’énergie aurait ainsi diminué d’environ 99,95 %, selon les estimations.

Le réseau Ethereum poursuit sa croissance, mais le cours reste à la traîne

Aujourd’hui, Ethereum traite l’essentiel de son activité via des réseaux de layer 2. Ces solutions regroupent un grand nombre de transactions en dehors du réseau principal, puis inscrivent les résultats sur l’Ethereum Mainnet.

Les utilisateurs continuent ainsi de bénéficier de la sécurité d’Ethereum, sans que chaque transaction doive être traitée individuellement sur le réseau principal. Environ 95 % de l’ensemble des transactions passent désormais par ces solutions de mise à l’échelle.

Sur le plan technique, le réseau est donc devenu plus rapide et moins coûteux. Le cours de l’ETH reste pourtant en deçà des attentes de nombreux investisseurs. Ceux-ci s’inquiètent notamment de la concurrence croissante et s’interrogent sur la part de valeur que l’activité des réseaux de layer 2 finit réellement par faire remonter vers l’ETH.

Onze ans après son lancement, Ethereum s’est imposé comme l’un des principaux piliers du secteur crypto. Le réseau fait toutefois face à un nouveau défi. Son avance technologique a été largement préservée, mais elle ne se traduit pas encore automatiquement par un cours plus solide.