Ethereum et Solana : le staking bat des records, mais les rendements baissent

De plus en plus d’investisseurs immobilisent leurs ethers (ETH) et leurs solanas (SOL) pour obtenir un rendement supplémentaire. Au troisième trimestre, les montants placés en staking ont atteint des records sur les deux réseaux, selon un rapport de Bitwise, tandis que les rendements ont continué de reculer. Les différences entre Ethereum et Solana se font toutefois de plus en plus nettes.

Des montants records d’ETH et de SOL placés en staking

Fin septembre, 43,8 millions d’ETH étaient placés en staking, soit près de 36 % des ethers en circulation. Les apports nets ont atteint près de 2 millions d’ETH au troisième trimestre. Ethereum enregistre ainsi un sixième trimestre consécutif de collecte nette positive.

Les grands acteurs jouent eux aussi un rôle croissant. Bitmine, une société connue pour sa stratégie de réserve en ethers, a porté ses avoirs placés en staking de 410 000 ETH en décembre à plus de 5 millions d’ETH fin septembre.

En contrepartie, le rendement diminue. Sur Ethereum, le rendement annuel moyen du staking est passé de 2,81 % à 2,63 %. Plus la quantité d’ETH placée en staking augmente, plus les récompenses sont réparties entre un grand nombre de participants.

Sur Solana, le staking est encore plus répandu. Fin septembre, 440,5 millions de SOL y étaient immobilisés, soit environ 69 % de l’offre totale. Là aussi, le rendement a reculé.

Selon le validateur et les frais appliqués, le rendement annuel brut se situe généralement entre 6 et 8 %. En pratique, il peut toutefois être un peu plus faible en raison des commissions des validateurs et de l’évolution des émissions de nouveaux SOL.

L’activité progresse plus fortement sur Solana

Solana se distingue en parallèle par une croissance bien plus forte de l’utilisation effective de son réseau. Celui-ci a traité 14,2 milliards de transactions au troisième trimestre, soit 45 % de plus qu’au trimestre précédent.

Les frais de transaction ont augmenté de 49 %, à 76 millions de dollars, principalement grâce aux échanges de memecoins. À l’inverse, les revenus du réseau Ethereum ont reculé de 63 millions à environ 40,6 millions de dollars.

Les actions tokenisées ont également gagné du terrain sur Solana. Leur volume d’échanges a progressé de 45 %, à plus de 6,9 milliards de dollars.

Ces chiffres font ressortir deux tendances : le staking séduit toujours davantage sur Ethereum comme sur Solana, mais les récompenses diminuent. Dans le même temps, Solana profite davantage de la hausse de l’activité sur son réseau.

Comment fonctionne le staking ?

Le principe du staking consiste à mobiliser ses cryptomonnaies pour contribuer à la sécurité d’un réseau fonctionnant par preuve d’enjeu, en échange de récompenses. Les règles précises varient selon la cryptomonnaie.

Ethereum impose des conditions relativement strictes à ceux qui souhaitent devenir validateurs. Il faut détenir 32 ETH et rester connecté en permanence pour vérifier les transactions. Les investisseurs qui ne souhaitent pas s’en charger eux-mêmes peuvent passer par des services de staking ou des pools avec une mise plus modeste, mais renoncent alors souvent à une partie du contrôle.

Sur Solana, la délégation à des validateurs existants occupe une place plus importante. Les utilisateurs peuvent déléguer leurs SOL à un validateur sans avoir à gérer eux-mêmes l’infrastructure technique.

Cardano (ADA) fonctionne encore différemment : les détenteurs d’ADA peuvent déléguer leurs cryptomonnaies à des pools de staking, tout en les conservant dans leur propre portefeuille. Leurs jetons ne sont généralement pas immobilisés pour une longue durée.

Le staking se distingue aussi des autres moyens de percevoir un rendement sur ses cryptomonnaies. Le prêt consiste à prêter ses actifs contre des intérêts, tandis que les fournisseurs de liquidité perçoivent une part des frais de transaction dans la finance décentralisée (DeFi). Ces rendements peuvent être plus élevés, mais s’accompagnent de risques différents.