Dollar américain sous pression : dégradation de la note, explosion de la dette et perte de confiance

Le dollar américain perd de son éclat. Les conflits commerciaux, une dette publique vertigineuse et une confiance érodée dans le leadership économique des États-Unis entraînent une baisse progressive, mais significative de la valeur du dollar.

Alors que le dollar américain a été pendant des décennies la monnaie de réserve internationale incontestée, il semble maintenant qu’un changement soit en cours. Cela ressort d’un rapport de Reuters.

De la surévaluation à la correction

Après avoir été surévalué pendant des années, le dollar semble maintenant entrer dans une phase de correction. L’indice qui mesure la force du dollar, le DXY, a chuté de plus de 10 pour cent par rapport au pic de janvier. C’est l’une des baisses les plus marquées en mois. Le stratège en devises George Vessey de Convera affirme qu’il y a « encore suffisamment de place pour une poursuite de l’affaiblissement ».

Le dollar s’échangeait même en début d’année à 22 pour cent au-dessus de sa moyenne sur 20 ans. Une chute supplémentaire de 10 pour cent ramènerait la monnaie aux niveaux du premier mandat de Donald Trump.

La récente dégradation de la note de crédit des États-Unis par Moody’s a encore détérioré le sentiment. Les investisseurs doutent de plus en plus du dollar comme refuge sûr, notamment en raison de l’augmentation du déficit budgétaire américain. Les analystes préviennent que les plans fiscaux de Trump pourraient augmenter le déficit de 3 à 5 billions de dollars, en plus d’une dette publique existante de plus de 36 billions de dollars.

Selon George Saravelos de Deutsche Bank, le manque de discipline budgétaire provoque une nervosité croissante sur les marchés. Bien que la Maison Blanche souligne que Trump soutient une politique de « dollar fort », de plus en plus d’investisseurs pensent différemment.

Risque de fuite de capitaux depuis l’Asie

La menace ne vient pas seulement de l’intérieur. Des pays asiatiques comme la Chine, la Corée du Sud et Taïwan détiennent ensemble environ 2,5 billions de dollars de réserves en dollars. Les analystes préviennent que même un léger réajustement de ces positions pourrait avoir de grandes conséquences pour le dollar. La récente forte appréciation de la monnaie taïwanaise illustre la position fragile du dollar sur les marchés des changes. Un petit flux sortant des réserves USD taïwanaises a eu de grands effets.

Mais aussi les tentatives délibérées des pays BRICS pour être moins dépendants du dollar jouent un rôle. Depuis l’année dernière, les pays BRICS utilisent de plus en plus leurs monnaies locales pour régler les échanges bilatéraux.

La confiance vacille

Le consommateur américain reste remarquablement résilient au milieu de tous ces vents contraires, ce qui pourrait temporairement retarder une nouvelle affaiblissement. Mais selon l’analyste Jack McIntyre de Brandywine Global, la tendance est claire : « Il s’agit maintenant surtout de saisir les occasions de vendre le dollar lorsqu’il est fort. »

La combinaison d’incertitudes fiscales internes et de la réduction des positions en dollars à l’étranger marque un possible point de basculement. L’image du dollar américain comme ultime refuge sûr est mise à l’épreuve, et avec cette image, la valeur fondamentale de la monnaie américaine.