DeepSeek vise la plus grande IPO tech chinoise depuis des années

DeepSeek prépare son entrée en Bourse, avec en ligne de mire le plus grand début technologique en Chine depuis des années.

Le pionnier chinois de l’IA a déjà montré qu’il pouvait rivaliser avec l’élite de la Silicon Valley. Il veut désormais prendre part à la vague d’introductions en Bourse dans l’IA, encore dominée par les groupes américains.

L’entrée en Bourse de DeepSeek visée pour 2027

Bloomberg a révélé l’information hier, sur la foi de sources proches du dossier. La société basée à Hangzhou prépare une cotation en Chine continentale et entend déposer son dossier à la fin de cette année ou au début de 2027.

Une introduction interviendrait alors en 2027. Les auditeurs devront avoir bouclé les comptes annuels avant fin décembre. Il s’agit d’une condition impérative pour le dépôt du dossier.

Le record de la Bourse de Shanghai est détenu depuis 2020 par le géant des puces SMIC, qui avait levé 53,2 milliards de yuans. Depuis, aucune entreprise technologique ne s’en est approchée.

Dans l’intervalle, DeepSeek lève déjà davantage de capitaux privés. L’entreprise discute avec de nouveaux investisseurs d’un tour de table sur la base d’une valorisation d’au moins 480 milliards de yuans, soit environ 71 milliards de dollars (environ 62 milliards d’euros).

Il y a six semaines, cette valorisation tournait encore autour de 50 milliards de dollars, lors de sa toute première levée de fonds externe. Le niveau demandé est donc supérieur de plus de 40 %.

Tencent et le géant des batteries CATL avaient alors participé à un tour de table de 7 milliards de dollars, un record pour une start-up technologique chinoise. DeepSeek cherche désormais à obtenir au moins 10 milliards de yuans supplémentaires, un montant qui pourrait encore augmenter.

Derrière DeepSeek, il n’y a pas un géant de la tech, mais un fonds spéculatif. High-Flyer a créé ce laboratoire en 2023 à Hangzhou pour développer des modèles de langage, la technologie qui sous-tend les assistants conversationnels.

Ces modèles sont open source et le chatbot est gratuit. Chacun peut les télécharger, les modifier et les faire fonctionner sur ses propres serveurs.

Quel est vraiment le poids de DeepSeek ?

DeepSeek est largement utilisé, surtout sur son marché domestique. Fin 2025, DeepSeek comptait quelque 130 millions d’utilisateurs actifs et avait été téléchargé 173 millions de fois depuis son lancement, selon Business of Apps.

À l’échelle mondiale, le chatbot représentait en mai 4,1 % du trafic vers les grands assistants d’IA, selon les données de Similarweb.

DeepSeek est ainsi le quatrième assistant conversationnel d’IA le plus utilisé. ChatGPT d’OpenAI capte 53,9 % de ce trafic, Gemini de Google 27,9 % et Claude d’Anthropic 9,2 %.

En février 2025, la part de DeepSeek atteignait encore 12,1 %, avant que l’attention ne retombe et ne se stabilise autour de 4 %. Cette baisse semble surtout liée aux progrès rapides de la concurrence.

Sa véritable arme reste le prix. Son modèle ouvert coûte, par token — les petites unités de texte utilisées par l’IA pour ses calculs — environ huit fois moins que le dernier modèle d’OpenAI.

Pourtant, en janvier de l’an dernier, le laboratoire avait présenté un modèle capable de rivaliser avec le meilleur d’OpenAI. L’entraînement du modèle sous-jacent a nécessité environ 5,5 millions de dollars, contre plus de 100 millions de dollars pour GPT-4.

Ce chiffre a fait l’effet d’une bombe en Bourse. Si un petit laboratoire ne disposant pas des puces les plus rapides peut suivre le rythme, à quoi servent alors tous ces milliards investis dans les centres de données ?

Anthropic et OpenAI ont une longueur d’avance

Une multitude d’entreprises de l’IA s’apprêtent à entrer en Bourse, et Anthropic a été la première à franchir le pas. L’entreprise derrière le chatbot Claude a déposé le 1er juin un dossier confidentiel auprès du gendarme boursier américain, la Securities and Exchange Commission (SEC). Le créateur de ChatGPT, OpenAI, a suivi une semaine plus tard avec sa propre demande confidentielle.

Les deux sociétés sont évoquées avec une valorisation pouvant atteindre 1 000 milliards de dollars, mais aucune date n’a été fixée. OpenAI pencherait désormais pour 2027, car son directeur général Sam Altman ne voudrait pas passer sous ce seuil.

L’appétit pour ce type de débuts en Bourse a été démontré par SpaceX. L’entreprise spatiale d’Elon Musk a levé 86 milliards de dollars le 12 juin lors de la plus grande introduction en Bourse jamais réalisée. Au pic atteint peu après les premiers échanges, sa valorisation s’élevait à 2 600 milliards de dollars, mais le cours accuse désormais une baisse de 40 %.