Crypto réveil : le Bitcoin bondit, mais un risque plane sur les marchés

Le cours du Bitcoin a retrouvé de l’élan mercredi et s’échange désormais au‑dessus de 93 000 dollars. La monnaie numérique atteint ainsi son plus haut niveau en deux semaines, ce qui laisse penser que le pire de la correction est désormais derrière nous.

Des chiffres macroéconomiques décevants en provenance des États-Unis ont renforcé l’optimisme quant à un assouplissement de la politique monétaire de la banque centrale américaine, mais ils alimentent aussi certains doutes.

Le marché de l’emploi américain s’essouffle

Depuis la pandémie de Covid, la solidité du marché du travail américain a été un moteur puissant du bull market de Bitcoin. Grâce à un chômage historiquement bas, la consommation est restée robuste aux États-Unis et l’économie affiche depuis longtemps une croissance supérieure à la moyenne.

Ces derniers mois, toutefois, le marché de l’emploi perd en vigueur, ce qui suscite des interrogations. Pour le mois de novembre, le rapport sur l’emploi ADP fait état d’une baisse de 32 000 postes dans le secteur privé. Il s’agit clairement d’un signe de contraction du marché du travail américain.

Dans le même temps, le rapport d’ADP indique que les salaires ont reculé de 0,1 % par rapport à octobre. Cela suggère un affaiblissement probable des pressions inflationnistes et offre à la banque centrale américaine une marge de manœuvre supplémentaire pour abaisser ses taux.

À ce stade, il n’est pas encore question de crise aux États-Unis et l’économie croît toujours à près de 4 % en rythme annuel. Parallèlement, la banque centrale américaine dispose encore de suffisamment de munitions pour contrer une éventuelle dégradation plus marquée du marché de l’emploi.

Elle pourrait le faire en réduisant ses taux, une première baisse étant probable le 10 décembre, mais aussi en rachetant des actifs financiers. Cette dernière option devrait sans doute être mise en œuvre au printemps 2026, au moment où Trump pourra nommer le nouveau président de la banque centrale américaine.

La crainte d’une bulle s’intensifie

La peur d’un éclatement de la bulle de l’IA reste également très présente. L’économie américaine et les marchés financiers dépendent fortement de la poursuite de la croissance du secteur de l’IA, dans lequel des montants colossaux sont actuellement investis pour développer les technologies d’IA et les infrastructures nécessaires.

Jean Boivin, directeur du BlackRock Investment Institute, constate lui aussi cette inquiétude sur les marchés : « On parle énormément du potentiel d’une bulle. Les investisseurs sont conscients du risque. »

Chez le distributeur américain Macy’s, on s’inquiète parallèlement de la santé du consommateur américain. Les données internes montrent en effet un léger recul des dépenses, ce qui pourrait peser sur les résultats des derniers mois de 2025.

Pour Bitcoin, il est crucial que l’économie américaine continue de croître au rythme actuel, car une récession mettrait quasiment fin au bull market. Pour l’instant, ce scénario ne semble toutefois pas se matérialiser et les perspectives restent ouvertes.