Crypto du matin : le Bitcoin recule, plombé par la hausse des taux et le pétrole à 107 dollars

Le cours du Bitcoin a traversé 24 heures difficiles. Après un repli de plus de 1,5 %, le Bitcoin est tombé autour de 77 000 dollars. Cette baisse est intervenue après un rapport sur l’inflation PPI relativement élevé, un baril de pétrole à 107 dollars et une nouvelle remontée des rendements obligataires.

La hausse mondiale des rendements obligataires retient l’attention

La difficulté, dans la situation actuelle, tient au niveau élevé d’incertitude. Les investisseurs peinent à mesurer précisément l’impact de la forte remontée des rendements obligataires, qui atteignent désormais, à l’échelle mondiale, leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs décennies.

Dans le même temps, le Brent a bondi hier à 107 dollars le baril, tandis que le WTI est lui aussi repassé au-dessus de 100 dollars. Donald Trump continue, de son côté, d’affirmer qu’il ne regrette pas la guerre avec l’Iran.

Il lui faut évidemment tenir ce discours : dans le cas contraire, il risquerait de perdre la face dans les médias américains à l’approche des élections de mi-mandat. Une situation que Trump ne peut pas se permettre à ce stade.

Autre élément défavorable : l’inflation PPI publiée hier aux États-Unis. Elle reste nettement supérieure à l’objectif de 2,0 %. Les regards se tournent désormais vers l’indice des prix à la consommation (CPI), attendu cet après-midi.

Ensuite, mercredi prochain, ce sera au tour de la Réserve fédérale américaine d’annoncer sa décision sur les taux.

Que signifient la hausse des taux pour le Bitcoin ?

À court terme, la remontée des taux constitue un vent contraire pour le Bitcoin. En principe, le Bitcoin entre en concurrence avec les obligations d’État américaines. Il ne verse évidemment aucun intérêt, contrairement aux actifs libellés en dollars comme les emprunts d’État.

Lorsque les taux montent, cette concurrence devient plus forte. À court terme, c’est donc un facteur défavorable pour le Bitcoin.

À un horizon un peu plus long, le scénario pourrait toutefois être différent. La hausse des taux signifie aussi que le coût des intérêts supporté par l’État américain sur une dette publique de 40 000 milliards de dollars augmente. Cela alourdit à son tour les déficits budgétaires, ce qui contribue à accroître encore l’endettement.

À terme, cela se traduira probablement par davantage d’inflation. Mais il s’agit là d’un horizon de long terme. Pour l’heure, la situation reste surtout délicate pour les marchés financiers.