Les fluctuations étranges du Bitcoin divisent les analystes

Bitcoin suit de moins en moins clairement l’évolution de la masse monétaire mondiale début 2026. Alors que le cours de la cryptomonnaie était longtemps étroitement lié à la croissance de ce qu’on appelle M2, une mesure de la masse monétaire mondiale, cette relation semble s’affaiblir depuis l’année dernière. Cela remet en question un principe fondamental de nombreux modèles de cours antérieurs.

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L’optimisme persiste chez certains analystes

Historiquement, une hausse de la masse monétaire mondiale a été considérée comme un carburant pour Bitcoin. En période de politique monétaire expansionniste et de liquidité accrue, le cours dépassait souvent les autres actifs. Actuellement, la M2 mondiale croît de plus de 10 % annuellement, tandis que Bitcoin affiche une baisse de croissance annuelle.

Selon Fidelity Digital Assets, il est prématuré de tirer des conclusions. Dans une analyse récente, l’entreprise indique que les marchés haussiers de Bitcoin coïncident historiquement avec une accélération de la masse monétaire. En raison de sa rareté, Bitcoin absorberait finalement la liquidité excédentaire plus efficacement que d’autres placements.

Fidelity souligne l’atténuation des politiques restrictives par les banques centrales et une nouvelle phase d’assouplissement monétaire à l’échelle mondiale. Selon eux, dans ce scénario, la croissance de M2 reste un facteur positif pour le cours du Bitcoin plus tard en 2026.

Certaines analystes du marché continuent également de s’en tenir à ce modèle de liquidité.

Ils soulignent par exemple que l’or et l’argent ont récemment absorbé une partie de la demande liée à l’inflation et à l’incertitude, et que Bitcoin pourrait suivre avec retard.

Scepticisme croissant

D’autres analystes sont moins rassurés. Ils montrent que les périodes précédentes où Bitcoin s’est détaché de la croissance de la masse monétaire coïncidaient souvent avec des pics de marché importants. Dans ces cas, une période prolongée de faiblesse suivait généralement.

Selon ce groupe, la divergence actuelle n’indique pas une force différée, mais plutôt une incertitude structurelle. Cela rend la comparaison avec les cycles précédents plus complexe qu’auparavant.

Une explication alternative vient des analystes qui évoquent les risques technologiques. Ils affirment que 2025 a marqué un tournant, car la possibilité que les ordinateurs quantiques puissent à terme casser la cryptographie existante est prise plus au sérieux. Dans ce contexte, la déconnexion entre Bitcoin et M2 serait un signal technologique plutôt que monétaire : le capital anticipe un nouveau type de risque qui n’existait pas auparavant.

De plus, les tensions géopolitiques, les risques de change et les perturbations des flux de capitaux mondiaux jouent un rôle plus important que lors des cycles précédents. Par conséquent, les marchés réagissent moins uniformément à la seule liquidité.

Long terme demeure prioritaire pour Bitcoin

Malgré les divergences entre analystes, le récit à long terme reste solide pour de nombreux investisseurs. Bitcoin est toujours perçu comme une alternative aux monnaies traditionnelles, un équivalent numérique de l’or et une protection contre les expérimentations monétaires, même si sa formation de prix est plus volatile qu’auparavant.

La conclusion début 2026 est donc nuancée : Bitcoin ne suit plus automatiquement la croissance de la masse monétaire mondiale. Que cela indique un bruit temporaire, un marché en maturation ou une rupture structurelle avec les anciens modèles est exactement ce qui divise actuellement les opinions.

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