Coinbase : la fracture financière se déplace vers l’accès aux marchés de capitaux

La plus grande inégalité dans le secteur financier mondial ne réside plus entre riches et pauvres, mais entre ceux qui ont accès aux marchés de capitaux et ceux qui n’en ont pas. C’est ce que révèle un nouveau rapport de l’Institut Coinbase. Selon les chercheurs, une division croissante apparaît entre les groupes dits « brokered » et « unbrokered ».

Des milliards de personnes sans accès aux investissements

Selon le rapport, environ quatre milliards de personnes dans le monde n’ont pas d’accès direct aux marchés financiers via des intermédiaires comme les courtiers. Par conséquent, ils ne peuvent guère investir dans des actifs tels que des actions et des obligations, ou lever des capitaux pour des entreprises.

Le système financier actuel joue un rôle important dans cette situation. Il est composé de plusieurs niveaux de parties, y compris courtiers, dépositaires et chambres de compensation. Cette structure rend souvent le service aux petits investisseurs et entreprises trop coûteux, laissant ainsi une grande partie de la population mondiale à l’écart.

L’écart entre revenus du capital et salaires se creuse

La différence est également visible dans les chiffres économiques. Aux États-Unis, le revenu du capital a augmenté de 136 % ces quarante dernières années, tandis que le revenu du travail n’a progressé que de 57 %.

Selon Coinbase, cela montre que l’accès aux marchés de capitaux joue un rôle de plus en plus crucial dans la constitution de patrimoine. Ce n’est pas seulement le salaire, mais surtout la capacité à investir qui détermine la croissance financière.

L’accès au capital devient déterminant

Alors que l’inclusion financière était auparavant axée sur l’accès aux services bancaires, l’attention se déplace désormais vers les opportunités d’investissement. La détention d’actions, d’obligations et de fonds reste fortement concentrée dans les ménages des économies développées qui ont déjà accès aux courtiers.

Il en résulte un fossé structurel entre ceux qui peuvent profiter de la croissance économique et ceux qui n’y ont pas accès.

Coinbase voit la tokenisation comme une solution

Le rapport souligne la tokenisation comme un moyen potentiel de réduire cet écart. En enregistrant numériquement les actifs traditionnels sur une blockchain, cela pourrait rendre les processus plus efficaces et accessibles.

Coinbase insiste sur l’importance des systèmes « permissionless ». Ce sont des réseaux ouverts auxquels tout le monde peut participer, sans l’autorisation de parties centrales.

Critique des modèles de blockchain fermés

Selon le rapport, de nombreuses initiatives existantes échouent car elles fonctionnent avec des systèmes fermés, dits « permissioned ». Dans ces modèles, un nombre limité de parties décide qui peut accéder au marché.

Cela peut conduire à la persistance des rapports de force existants, même au sein des nouvelles technologies. Les systèmes ouverts, similaires aux protocoles Internet, seraient mieux adaptés, selon Coinbase, pour garantir un accès large.

La tokenisation progresse dans le secteur financier traditionnel

L’utilisation de la tokenisation augmente, tant dans le secteur des cryptomonnaies que parmi les institutions financières traditionnelles.

Franklin Templeton propose par exemple des fonds monétaires tokenisés via des blockchains publiques, ce qui permet de traiter les transactions plus rapidement. JPMorgan utilise la technologie blockchain dans son réseau de collatéraux tokenisés pour déplacer les garanties plus efficacement entre les parties institutionnelles.

La Bourse de New York travaille également sur des plans pour une plateforme de trading 24/7 pour les actions et ETF tokenisés, utilisant blockchain et stablecoins.

Le rapport publié lors du Forum économique mondial de Davos

La publication du rapport coïncide avec la réunion annuelle du Forum économique mondial à Davos. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a indiqué vouloir y aborder la réglementation autour de la structure des marchés et de la tokenisation.

Selon Armstrong, les systèmes financiers modernes peuvent contribuer à une plus grande liberté économique, à condition qu’ils soient accessibles à un plus grand nombre d’utilisateurs.

L’accès au capital au cœur de la nouvelle réalité économique

Le rapport de Coinbase souligne que l’inégalité financière tourne de plus en plus autour de l’accès aux marchés de capitaux. Non seulement le revenu, mais surtout la capacité d’investir détermine qui peut accumuler du patrimoine.

Les prochaines années devront montrer si la technologie blockchain ouverte et la tokenisation peuvent réellement contribuer à un système financier plus équitable.