Un récent rapport de Fidelity Digital Assets a examiné comment le cycle actuel du marché de Bitcoin (BTC) reflète un passage vers un marché plus mature, où le niveau d’adoption s’approfondit et s’étend. Contrairement aux cycles de marché précédents, la période de 2024-2025 est caractérisée par une croissance plus progressive.
Bitcoin traite le halving
Le Multiple de Puell, un indicateur qui compare le chiffre d’affaires des mineurs au cours, s’est stabilisé. Ce qui, selon les analystes, suggère que le marché s’adapte à la nouvelle réalité après le halving, le moment où la récompense de bloc pour les mineurs est réduite de moitié.
Jusqu’à mai 2024, les mineurs recevaient encore 6,25 Bitcoin par bloc de transaction trouvé. À partir du moment du halving, cette récompense a été réduite à 3,125 Bitcoin. Sans énorme volatilité, le marché s’est adapté à cette nouvelle réalité.
« Les rendements plus limités de Bitcoin reflètent un marché qui traite diverses forces externes positives et négatives; ce qui inévitablement crée un certain degré d’incertitude, » selon Fidelity.
Dans le graphique ci-dessus de Fidelity, nous voyons clairement que le cycle de halving de Bitcoin cette fois a produit moins de volatilité. Les augmentations sont moins explosives et plus régulières, et les corrections sont relativement modérées.
D’énormes quantités de capital affluent vers Bitcoin
À l’heure actuelle, selon les données de Fidelity, d’énormes quantités de capital affluent vers Bitcoin.
Depuis le halving de 2024, la valeur de marché réalisée de Bitcoin (Realized Cap) a augmenté de 561 milliards à 915 milliards de dollars. La valeur de marché réalisée représente la valeur cumulée de tous les Bitcoin au moment où ils ont été échangés pour la dernière fois.
Ce chiffre pourrait être vu comme une manière plus fidèle de mesurer la croissance de Bitcoin. La valeur de marché normale prend en effet le cours auquel le dernier Bitcoin a été échangé, et applique ce prix à toutes les monnaies en circulation.
Chez Fidelity Research, ils sont d’avis que le cycle actuel du marché pourrait bien déterminer le rôle futur de Bitcoin dans les portefeuilles modernes. Étape par étape, nous voyons Bitcoin devenir plus mature, et de plus en plus d’investisseurs prennent au sérieux la monnaie numérique.
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