Bitcoin surpasse l’or en termes de rendement – ensemble, ils offrent la protection ultime

De nouvelles données signalent un basculement majeur dans l’univers des actifs refuges. Si l’or est traditionnellement perçu comme le socle stable en période d’incertitude, Bitcoin (BTC) s’impose comme son pendant numérique, avec un potentiel de rendement nettement supérieur.

Selon de nouvelles recherches de WisdomTree, une combinaison des deux actifs offre aux investisseurs un profil global plus robuste que chacun pris isolément.

L’or reste un socle stable

L’analyse de Dovile Silenskyte, directrice de la recherche sur les actifs numériques chez WisdomTree, montre que l’or n’a pas perdu son rôle d’ancre défensive. Cette matière première demeure populaire dans le monde entier en raison de sa rareté et de sa stabilité historique en période de crise.

Depuis 2013, l’or a délivré un rendement moyen de 10,4 %, pour une volatilité de 14,5 %. Il en résulte un ratio de Sharpe de 0,6, confirmant sa réputation d’actif limitant le risque.

Bitcoin offre plus de rendement par unité de risque

Sur la même période, Bitcoin affiche un tout autre profil. La devise numérique a enregistré un rendement annuel moyen de 50,5 %, avec une volatilité de 67 %. Malgré ces variations, son ratio de Sharpe, à 0,7, est même légèrement supérieur à celui de l’or.

Le ratio de Sortino, qui ne tient compte que du risque baissier, accentue encore l’écart : 1,0 pour Bitcoin contre 0,3 pour l’or. Pour Silenskyte, la conclusion est claire : « Même avec une forte volatilité, Bitcoin a historiquement offert de meilleurs rendements ajustés du risque. »

La volatilité recule, le marché gagne en maturité

Si la volatilité constitue souvent un frein pour les investisseurs institutionnels, l’analyse montre que ces à-coups ont nettement diminué. La volatilité annualisée sur 90 jours de Bitcoin est passée de plus de 150 % à moins de 40 %. Bitcoin se rapproche ainsi de plusieurs matières premières.

La structure de marché se professionnalise également. Les volumes spot sont comparables à ceux des grandes valeurs de l’indice S&P 500, tandis que les futures et les options permettent aux investisseurs de mieux couvrir leur risque.

L’or et Bitcoin couvrent des risques différents

Sur le plan macroéconomique, les deux actifs se complètent. L’or performe généralement lors des pics d’inflation, des tensions géopolitiques et de faibles taux réels. Bitcoin sert plutôt de couverture contre la dépréciation des monnaies et les perturbations du système monétaire traditionnel.

À long terme, la corrélation entre l’or et Bitcoin n’est que de 6 %. Selon WisdomTree, cette combinaison est donc intéressante comme outil de diversification : l’or stabilise, Bitcoin offre un potentiel haussier asymétrique.

Même une petite allocation peut faire la différence

D’après les simulations de portefeuille de WisdomTree, intégrer ne serait-ce que 1 % de Bitcoin dans un modèle 60/40 traditionnel suffit à augmenter le ratio de Sharpe, sans accroître fortement le drawdown maximal.

Conclusion du rapport : l’or demeure une pierre angulaire pour les investisseurs défensifs, mais Bitcoin accroît le potentiel de rendement et renforce la diversification. Plutôt que d’opposer les deux, une stratégie mixte peut offrir le meilleur des deux mondes.