Bitcoin progresse, mais ses propres détenteurs freinent sa hausse

Bitcoin (BTC) affiche une solidité apparente ces dernières semaines, mais dès que le cours s’approche des 75 000 à 76 000 dollars, le même obstacle réapparaît. Ni le pétrole, ni la banque centrale américaine, ni la géopolitique ne semblent désormais constituer le principal vent contraire, mais plutôt les détenteurs de Bitcoin eux-mêmes.

En particulier, les investisseurs à court terme profitent de chaque rebond pour se désengager.

Les rallyes sont immédiatement vendus

Ce schéma s’est à nouveau manifesté ces derniers jours. Lorsque le cours du Bitcoin a atteint 76 000 dollars, plus de 65 000 BTC ont afflué vers les plateformes d’échange en l’espace de 24 heures. Environ 61 000 BTC ont été déplacés avec profit.

Cela est significatif, car cela signifie généralement que les investisseurs ne se préparent pas à acheter davantage, mais à vendre. C’est précisément ce qui semble constituer le principal blocage à une hausse supplémentaire.

Selon CryptoQuant, les détenteurs à court terme réagissent encore nerveusement aux fluctuations de prix. Plutôt que de faire confiance à une percée, ils voient les prix plus élevés comme une occasion de prendre des bénéfices ou de sortir avec le moins de dégâts possible.

Cela rend le marché fragile. Un marché haussier sain nécessite généralement que les investisseurs soient prêts à garder leurs positions à des prix plus élevés. Actuellement, c’est le contraire qui se produit : plus le cours monte, plus la tentation de vendre augmente.

76 800 dollars est la grande barrière

Un niveau crucial dans l’analyse se situe autour de 76 800 dollars. Selon CryptoQuant, il s’agit du prix réalisé dit « realized price » des traders actifs, c’est-à-dire approximativement le niveau de prix coûtant moyen des spéculateurs à court terme.

Dès que le Bitcoin s’approche de ce niveau, de nombreux acheteurs récents se rapprochent du seuil de rentabilité ou du profit. La pression de vente augmente alors automatiquement.

Cela s’était déjà produit en janvier. À l’époque, un rallye de reprise s’était également heurté à un niveau de prix coûtant similaire.

Les grands acteurs commencent également à bouger

Un deuxième signal d’alerte est que non seulement les petits investisseurs vendent. Le dépôt moyen vers les plateformes d’échange a atteint 2,25 BTC, le niveau le plus élevé depuis juillet 2024.

De plus, la part des gros dépôts, au-dessus de 1 000 BTC, est passée de moins de 10 % à plus de 40 % du flux total autour du niveau de 76 000 dollars.

Cela indique que même les plus grandes entités commencent à participer à la vague de ventes.

Les prises de bénéfices ne sont peut-être pas encore à leur apogée

Malgré cette pression à la vente, les prises de bénéfices n’ont pas encore complètement explosé. Les bénéfices réalisés s’élèvent à environ 500 millions de dollars par jour, alors que des niveaux supérieurs à 1 milliard de dollars ont historiquement coïncidé plus souvent avec des sommets locaux dans des phases de marché plus faibles.

Cela signifie que la pression pourrait encore augmenter si Bitcoin stagne plus longtemps autour de 76 000 dollars ou grimpe encore vers 76 800 dollars.

78 100 dollars est le véritable tournant

Selon Glassnode, le niveau qui compte vraiment se situe encore un peu plus haut, autour de 78 100 dollars. C’est ce que l’on appelle la True Market Mean. Ce n’est qu’au-dessus de ce seuil que Bitcoin montrerait que le marché est suffisamment fort pour absorber structurellement la vague actuelle de prises de bénéfices.

Mais cela nécessiterait probablement un nouvel important catalyseur. Sans une telle impulsion, le risque persiste que chaque rallye soit à nouveau vendu.