Bitcoin et Ethereum s’éloignent de plus en plus, selon les dernières données

Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) s’éloignent toujours davantage, selon de nouvelles données de marché. Les deux cryptomonnaies restent populaires auprès des investisseurs, maar leur usage évolue dans des directions opposées. Cette évolution traduit-elle une différenciation logique des fonctions, ou révèle-t‑elle au contraire que la stabilité du marché commence à se déplacer ?

La vitesse de circulation de Bitcoin au plus bas historique

Un rapport conjoint de Glassnode et Keyrock montre que Bitcoin adopte de plus en plus une fonction de réserve de valeur. Les chercheurs indiquent que 61 % des Bitcoin n’ont pas été déplacés depuis un an. La vitesse de circulation quotidienne s’établit à 0,61 % de l’offre disponible, l’un des niveaux les plus bas parmi les grands actifs mondiaux.

Selon le rapport, Bitcoin se situe solidement dans le domaine de la réserve de valeur et se comporte dès lors davantage comme l’or que comme une monnaie en mouvement.

Du côté d’Ethereum, la dynamique est tout autre. Les détenteurs de long terme remettent leurs ETH en circulation trois fois plus vite que des détenteurs de Bitcoin comparables. Keyrock parle d’un usage fonctionnel plutôt que d’une conservation pour épargner. La vitesse de circulation d’ETH tourne autour de 1,3 % par jour. Environ un quart de tout l’Ether est désormais immobilisé en staking. Les jetons sont bloqués pour sécuriser le réseau et les participants reçoivent des récompenses.

Une autre part se trouve dans des structures d’ETF. Il s’agit de fonds qui suivent le prix d’une cryptomonnaie sans que vous ayez à gérer l’actif vous‑même. Il se crée ainsi un large stock productif qui continue d’alimenter les applications DeFi et les systèmes de liquid staking.

Les réserves sur les exchanges reculent pour BTC et ETH

Fait marquant : les soldes des deux cryptomonnaies sur les exchanges diminuent. Pour Bitcoin, le recul est de 1,5 %, pour Ethereum il approche 18 %. Le déplacement vers les ETF spot et des dépositaires professionnels est perçu par les analystes comme un changement structurel. Bitcoin ressemble ainsi de plus en plus à un produit d’épargne numérique, tandis qu’Ethereum sert de colonne vertébrale aux activités on-chain.

Tout le monde ne voit pas la hausse d’activité sur Ethereum comme un signe de force. Le cabinet d’études 10x Research avertit que l’écart croissant entre les deux monnaies pourrait au contraire créer une fragilité, car c’est surtout Bitcoin qui attire l’argent des grands investisseurs.

Selon le cabinet, une position short sur ETH, où l’on parie sur une baisse du cours, peut servir de couverture. C’est une façon de se protéger si la demande institutionnelle pour Bitcoin continue d’augmenter.

Selon 10x, la croissance d’ETH au sein des trésoreries d’entreprise ralentit. Ce sont des réserves d’entreprise dans lesquelles les organisations détiennent des cryptomonnaies dans le cadre de leur stratégie. Au troisième trimestre, ces réserves avaient encore augmenté de 124 %, mais cette hausse semble désormais s’atténuer. Bitmine fait figure d’exception et a, au contraire, porté ses avoirs à plus de 3,5 millions d’ETH au 10 novembre.