Arthur Hayes avertit : « Le Bitcoin annonce une crise du crédit imminente »

La récente divergence entre Bitcoin et les grandes valeurs technologiques pourrait, selon l’analyste populaire Arthur Hayes, être un signal d’alerte pour un choc financier plus important.

Alors que ces marchés évoluaient longtemps de manière synchronisée, Hayes voit dans la divergence actuelle un signe de tensions croissantes dans le système monétaire et de crédit, possiblement exacerbées par l’adoption rapide de l’intelligence artificielle.

Selon lui, Bitcoin sert d’indicateur direct de la liquidité mondiale. Lorsque la croissance du crédit est sous pression ou que le stress financier augmente, Bitcoin réagit généralement plus rapidement que les marchés financiers traditionnels.

Perte d’emplois due à l’IA comme catalyseur

Au cœur du scénario de Hayes se trouvent les pertes d’emplois potentielles causées par l’IA. Les entreprises invoquent de plus en plus l’intelligence artificielle comme motif de licenciement, et un changement profond sur le marché du travail pourrait, selon lui, avoir d’importants impacts sur le crédit à la consommation et les hypothèques.

Si une part significative des travailleurs du savoir perd leur revenu, cela pourrait entraîner des pertes de crédit de l’ordre de centaines de milliards de dollars, affaiblissant considérablement les bilans bancaires. Dans une telle situation, les banques régionales plus faibles seraient particulièrement vulnérables, avec des risques de fuite de capitaux et de gel des marchés du crédit.

De la crise du crédit à la création monétaire

Hayes anticipe que les banques centrales n’auront finalement guère le choix dans un tel scénario. Dès que la stabilité financière sera menacée, la Réserve fédérale pourrait devoir intervenir de nouveau avec des injections massives de liquidités ou d’autres formes de création monétaire pour soutenir le système bancaire.

Historiquement, ces périodes d’assouplissement monétaire sont une force motrice pour les augmentations de Bitcoin et d’autres actifs rares. Selon Hayes, une nouvelle vague de création monétaire pourrait ainsi propulser Bitcoin « décisivement vers le haut » et éventuellement atteindre de nouveaux sommets historiques.

Pas sa première prédiction radicale

Cette vision audacieuse s’inscrit dans une série de prédictions macroéconomiques antérieures de Hayes, qui parie souvent sur l’intervention des banques centrales et sur de fortes hausse des cours pour Bitcoin. Ses scénarios précédents ont varié, allant du soutien de liquidité aux obligations japonaises à des objectifs de prix ambitieux pour Bitcoin en réponse à de nouvelles mesures de relance.

Cela montre que son analyse se concentre moins sur le timing exact que sur un schéma structurel : le stress financier conduit à la création monétaire, et la création monétaire soutient Bitcoin.