Anti-bitcoinreus Vanguard devient une Bitcoin ‘whale’ inattendue

Le gestionnaire d’actifs Vanguard s’est toujours fermement opposé au Bitcoin (BTC). Mais il s’avère maintenant être le plus grand actionnaire institutionnel de Strategy (MSTR), l’entreprise cotée en bourse connue pour ses investissements milliardaires en BTC.

De l’opposant à la baleine Bitcoin malgré elle

Selon les données de Bloomberg, Vanguard détient désormais plus de 20 millions d’actions de MicroStrategy, représentant plus de 8 pour cent de l’entreprise. Avec cela, le géant financier mène maintenant la liste, détrônant Capital Group de la première place.

La valeur de la position ? Environ 9,26 milliards de dollars. Pourtant, Vanguard n’offre toujours pas à ses clients l’accès aux ETF Bitcoin au comptant, tels que ceux de son concurrent BlackRock. L’ironie n’échappe pas aux analystes. « Dieu a le sens de l’humour, » a plaisanté Eric Balchunas, analyste des ETF chez Bloomberg. « Quand vous gérez un fonds indiciel, vous devez acheter toutes les actions, que vous les aimiez ou non. »

Investissement passif, pas un choix délibéré

La position remarquable de Vanguard découle d’investissements dans des fonds indiciels passifs. L’entreprise gère notamment le Total Stock Market Index Fund (VITSX), l’Extended Market Index Fund (VIEIX) et le Vanguard Growth ETF (VUG). Ces fonds suivent les indices de marché larges et incluent automatiquement les entreprises qui répondent à certains critères, y compris donc Strategy.

Il n’y a donc pas de soutien conscient à Bitcoin. Plus encore, Vanguard est connu pour sa ligne dure contre les actifs numériques. « Démence institutionnelle, » c’est ainsi que Matthew Sigel de VanEck le décrit. « Indexer 9 milliards de dollars dans quelque chose que vous ridiculisez publiquement n’est pas une stratégie, » a déclaré Sigel sur X.

Strategy continue d’accumuler des BTC

Strategy, sous la direction de Michael Saylor, fonctionne depuis 2020 comme une sorte de holding Bitcoin. L’entreprise possède désormais plus de 600 000 BTC, avec une valeur marchande estimée à 72 milliards de dollars. L’action MSTR a longtemps été utilisée comme moyen indirect d’obtenir une exposition au BTC, bien avant que les ETF Bitcoin ne soient disponibles aux États-Unis.

Pourtant, Vanguard continue de refuser de proposer de tels ETF, même maintenant que des concurrents comme BlackRock réussissent à lever des milliards avec des produits tels que l’iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Même l’arrivée du PDG Salim Ramji, ancien responsable des ETF chez BlackRock et connu pour son attitude favorable à la crypto, n’a pas changé la stratégie de Vanguard. « Je pense qu’il est important que les entreprises restent cohérentes avec leurs principes, » a déclaré Ramji lors de son installation. Ironiquement, Vanguard reste exposé à des milliards en Bitcoin via des fonds passifs, qu’ils le veuillent ou non.