Analyste : la grève pour les ETF Ethereum ajoute peu sans rallye

L’analyste ETF de Bloomberg Eric Balchunas indique que permettre le staking au sein des spot Ethereum (ETH) Exchange-Traded Funds (ETF) aux États-Unis aura peu d’impact sur les flux de capitaux, à moins qu’Ethereum lui-même ne montre une forte et longue hausse de prix.

L’expert en ETF tempère les attentes

Bien que l’ajout de fonctionnalités de staking soit vu par de nombreux investisseurs comme un catalyseur haussier potentiel, Balchunas en attend peu tant que le cours de l’ETH continue de stagner. « Le staking peut aider un peu, mais sans hausse de prix, l’impact reste limité, » déclare l’analyste dans le podcast New Era Finance le 29 avril.

Après le lancement des premiers spot Ethereum ETFs en juillet 2024, le cours de l’ETH a rapidement chuté, ce qui a eu des conséquences directes sur l’enthousiasme des investisseurs. Contrairement au Bitcoin (BTC), qui a atteint un nouveau sommet historique deux mois après le lancement de ses propres ETFs, Ethereum est resté à la traîne. Au moment de la rédaction, le prix oscille autour de 1 809 $, soit plus de 50 % en dessous du pic de 4 107 $ atteint le 16 décembre.

Ce pic ne venait pas de nulle part : autour de cette période, l’ETH avait augmenté de 71 %, en partie grâce à la victoire électorale de Donald Trump, qui avait déclenché une plus large rallye cryptographique. Pendant la même période, les Ethereum ETFs ont vu un impressionnant afflux de 2,44 milliards de dollars sur 19 jours. Mais depuis, la tendance s’est inversée.

Narratif et momentum essentiels

Selon Balchunas, le problème ne réside pas tant dans la structure de l’ETF, mais dans l’absence de momentum convaincant du cours. « Ethereum n’a pas de rallye durable, pas d’histoire qui emporte les gens, » dit-il. « Un ETF fonctionne bien seulement s’il y a une hausse des prix qui motive les investisseurs à entrer. »

Il souligne qu’un lancement réussi d’ETF coïncide souvent avec de solides performances de l’actif sous-jacent. Dans le cas de l’ETH, c’est l’inverse qui s’est produit, ce qui rend difficile de regagner la confiance des investisseurs.

Approbation du staking en attente

Entre-temps, les fournisseurs américains d’ETF attendent toujours l’approbation de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour intégrer le staking dans leurs produits Ethereum. Selon James Seyffart, collègue de Balchunas, il pourrait falloir attendre jusqu’à octobre pour qu’une décision soit prise, comme pour de nombreux autres altcoin ETFs.

Jusqu’à ce moment, il reste incertain que le staking change réellement quelque chose à la situation actuelle. Sans hausse de prix et une histoire captivante, il semble peu probable qu’Ethereum attire à nouveau des milliards de capitaux à court terme via ses ETFs.