Amazon détrône Walmart avec un chiffre d’affaires record de 717 milliards de dollars

Amazon dépasse Walmart en chiffre d’affaires annuel pour la première fois. Le géant du web a réalisé environ 717 milliards de dollars en 2025, légèrement plus que Walmart, qui a rapporté plus de 713 milliards de dollars au cours des douze derniers mois.

Ce changement de rapport de force entre les deux géants de la distribution reste mince et souligne un enjeu qui dépasse largement le simple commerce en ligne.

Amazon triomphe, mais pas seulement grâce au commerce

Il est intéressant de noter d’où provient cette croissance supplémentaire d’Amazon. Si la branche retail reste le principal moteur de revenus, Amazon gagne de plus en plus grâce à des activités plus proches d’une entreprise technologique que d’une chaîne de magasins classique. Pensez à l’informatique en nuage via Amazon Web Services (AWS) et aux revenus publicitaires.

Cette distinction est cruciale dans la comparaison avec Walmart. Walmart demeure le plus grand détaillant physique mondial et reste dominant dans le secteur des supermarchés. Pendant ce temps, Amazon continue de croître en tant qu’entreprise de « services » qui gère également des magasins. Ainsi, cette position de numéro un semble symbolique, mais pas nécessairement comme un coup de grâce dans la bataille de la distribution.

Walmart progresse en ligne mais reste dépendant des magasins

Walmart affiche également de solides performances. Au dernier trimestre, le commerce électronique américain a fortement progressé, atteignant un niveau record aux États-Unis. La division publicitaire et la place de marché contribuent également, des secteurs où Walmart s’efforce de construire une machine semblable à celle d’Amazon.

Cependant, il est difficile d’égaler le rythme d’Amazon tant qu’une grande partie des revenus de Walmart provient des magasins physiques. Walmart reste également sensible au comportement des consommateurs en point de vente et à la pression sur les marges dans le secteur des produits alimentaires, où la concurrence est la plus vive.

Le véritable moteur : le cloud et l’IA

Le moment où Amazon surpasse Walmart coïncide avec une période où les investissements en IA dominent le secteur technologique. Amazon prévoit de dépenser énormément en 2026, principalement pour l’infrastructure AWS destinée à l’IA. Ces plans montrent pourquoi le cloud est un élément clé du récit.

Pour les investisseurs, cela est intéressant car les centres de données IA ressemblent de plus en plus à une « infrastructure critique ». Non seulement pour les entreprises technologiques, mais aussi pour le marché au sens large. Si les capitaux continuent de se diriger vers l’IA et le cloud, cela pourrait également influencer l’appétit pour le risque dans d’autres secteurs du marché, y compris la crypto.