436 millions de dollars déplacés : que se passe-t-il chez Pump.fun ?

De récents transferts massifs de fonds sur le réseau de Pump.fun ont semé le trouble parmi les utilisateurs et les analystes. Le projet derrière le populaire launchpad de memecoins Solana (SOL) se voit désormais contraint de s’expliquer sur plus de 436 millions de dollars de USDC déplacés. Reste toutefois la question de savoir si ces explications suffisent réellement à dissiper les inquiétudes.

Sapijiju dénonce de la désinformation

La controverse a éclaté après que la société d’analyse on-chain Lookonchain a révélé que des wallets liés à Pump.fun avaient envoyé, depuis la mi-octobre, de grandes quantités d’USDC vers la plateforme Kraken. De nombreux utilisateurs y ont vu un possible cash-out.

Le cofondateur Sapijiju a réagi sur X à cette agitation. Il parle de « pure désinformation » et affirme qu’aucune vente n’a eu lieu. Selon lui, les USDC proviennent du Pump ICO, la première phase de vente du token qui a permis au projet de lever des fonds. Les transferts feraient simplement partie de la gestion interne de la trésorerie, Pump.fun y redistribuant ses ressources financières. « Pump n’a jamais travaillé directement avec Circle », précise Sapijiju.

La gestion de trésorerie consiste à répartir des fonds, comme le capital opérationnel ou les revenus issus par exemple de l’ICO, entre différents wallets internes. Cela ne signifie pas nécessairement qu’il y a des ventes. Les doutes sont néanmoins apparus parce que les fonds étaient envoyés vers une exchange, un lieu où les ventes ont généralement lieu.

Les revenus de Pump.fun chutent nettement

Selon les analystes, le timing a également joué un rôle. Les revenus mensuels de Pump.fun sont tombés à 27,3 millions de dollars en novembre, contre environ 40 millions de dollars habituellement. Dans le même temps, selon les données notamment de DefiLlama et Arkham, plus de 855 millions de dollars en stablecoins restaient stockés sur un important wallet de Pump.fun, en plus de 211 millions de dollars en Solana.

Au sein de la communauté, ces explications divisent. Certains utilisateurs remettent en cause les déclarations de Sapijiju. Ils pointent le fait que le cofondateur affirme d’un côté ne pas être impliqué dans les transferts, tout en parlant de gestion de trésorerie de l’autre. D’autres estiment qu’une entreprise doit être libre de décider comment elle gère son propre capital. De plus, de gros transferts d’USDC après une ICO sont monnaie courante.

Entre-temps, le cours du PUMP subit une pression accrue. Le token s’échange autour de 0,002727 dollar. Cela représente une hausse de 6 % sur les dernières 24 heures, mais reste plus de 30 % en dessous du prix de l’ICO. La question centrale demeure : s’agit-il uniquement de mouvements internes liés à la gestion de trésorerie, ou bien d’un possible signal de ventes supplémentaires à venir ?